بررسی فصلی بازارها - Q4 2021

  • 2021-09-12

نگاهی به سه ماهه چهارم سال 2021، زمانی که علیرغم ظهور نوع Omicron و چشم انداز سیاست سختگیرانه تر بانک مرکزی، سهام بازار توسعه یافته بازدهی قوی داشتند.

نگاهی به سه ماهه چهارم سال 2021، زمانی که علیرغم ظهور نوع Omicron و چشم انداز سیاست سختگیرانه تر بانک مرکزی، سهام بازار توسعه یافته بازدهی قوی داشتند.

تیم ارتباطات سرمایه گذاری

تیم ارتباطات سرمایه گذاری

  • سهام جهانی در سه ماهه پایانی سال 2021 قوی‌تر بود زیرا سرمایه‌گذاران روی انعطاف‌پذیری اقتصادی و درآمد شرکت‌ها تمرکز کردند.
  • در بازارهای اوراق قرضه، اوراق قرضه دولتی بهتر از اوراق قرضه شرکتی بود. بازارها با سرعت بیشتری در افزایش نرخ بهره در ایالات متحده قیمت گذاری کردند.
  • با افزایش فلزات صنعتی، کالاها بازدهی مثبتی داشتند.

لطفاً توجه داشته باشید که عملکرد گذشته ذکر شده راهنمای عملکرد آینده نیست و ممکن است تکرار نشود. بخش‌ها، اوراق بهادار، مناطق و کشورهای نشان‌داده‌شده فقط برای مقاصد توضیحی هستند و توصیه‌ای برای خرید یا فروش تلقی نمی‌شوند.

سهام ایالات متحده در سه ماهه چهارم افزایش یافت. به‌رغم ماه نوامبر ضعیف‌تر، که در طی آن نگرانی‌ها از افزایش موارد ابتلا به نوع Omicron کووید-19 و سرعت کاهش دارایی‌های فدرال رزرو افزایش یافته بود، به‌رغم ماه نوامبر، سود کلی قوی بود. تا پایان سال، این نگرانی ها تا حد زیادی فروکش کرده بود، در حالی که داده ها همچنان نشان می دهد که اقتصاد به طور کلی ثابت است و درآمد شرکت ها قوی است.

رشد اقتصادی ایالات متحده در سه ماهه سوم در بحبوحه شعله ور شدن موارد ابتلا به کووید-19 به شدت کاهش یافت، اما با فعالیت از زمان افزایش، اقتصاد همچنان در مسیر ثبت بهترین عملکرد خود از سال 1984 قرار دارد. تولید ناخالص داخلی 2. 3 درصد (سالانه) افزایش یافت. از سرعت 2. 1 درصدی تخمین زده شده است. این همچنان کندترین سه ماهه رشد از سه ماهه دوم سال 2020 بوده است، زمانی که اقتصاد در پی اقدامات اجباری سخت برای مهار موج اول دچار انقباض تاریخی شد. نرخ بیکاری از 4. 6 درصد در اکتبر به 4. 2 درصد کاهش یافت که پایین ترین رقم از فوریه 2020 تاکنون است. نرخ مشارکت اندکی افزایش یافت اما همچنان حدود 1. 5 واحد درصد کمتر از سطح قبل از همه گیری است.

فناوری به‌عنوان یک زیربخش یکی از قوی‌ترین عملکردها در این سه ماهه بود، به‌ویژه سازندگان تراشه قوی بودند. املاک و مستغلات نیز عملکرد خوبی داشتند، زیرا سرمایه گذاران انتظار دارند تجارت الکترونیک به رشد خود ادامه دهد و تقاضای بیشتر برای انبارداری صنعتی را افزایش دهد. اسامی انرژی و مالی در طول سه ماهه سودهای ضعیف تری داشتند.

منطقه یورو

سهام منطقه یورو به عنوان تمرکز بر سود شرکتهای قوی و انعطاف پذیری اقتصادی ، نگرانی های جبران اقتصادی را نسبت به نوع جدید Omicron به دست آورد. تعدادی از کشورها محدودیت هایی را در بخش هایی مانند مسافرت و مهمان نوازی به منظور تلاش و کاهش گسترش نوع جدید معرفی کردند. شاخص مدیران خرید کامپوزیت فلاش برای ماه دسامبر با نتیجه 9 ماهه 53. 4 به دست آمد ، زیرا بخش خدمات تحت تأثیر افزایش موارد COVID قرار گرفت. با این حال ، بازارهای سهام از داده های اولیه پشتیبانی می کنند که نشان دهنده خطر کمتری از بیماری شدید است.

این شرکت ها از جمله مجریان برتر دارای سهام فناوری اطلاعات بودند که سودهای قوی را نیز ثبت می کردند. سخت افزار فناوری و سهام نیمه هادی به ویژه به خوبی انجام شده است. بخش کالاهای لوکس نیز بسیار قوی عمل کرد و از فروش تابستان که با تمرکز بر "رونق مشترک" در چین برانگیخته شد ، بهبود یافت. در همین حال ، خدمات ارتباطی و بخش های املاک و مستغلات بازده منفی را مشاهده کردند.

این سه ماهه با قیمت گاز بی ثبات مشخص شد که به تورم بالاتر کمک می کند. نرخ تورم سالانه یورو در ماه نوامبر به 4. 9 ٪ در مقایسه ب ا-0. 3 ٪ در سال قبل رسیده است. بانک مرکزی اروپا اعلام کرد که خرید اوراق قرضه را کاهش می دهد اما افزایش نرخ بهره در سال 2022 را رد کرد.

مذاکرات ائتلاف آلمان به نتیجه رسید. در ماه دسامبر ، اولاف شولز از سوسیال دموکرات ها (SPD) جانشین آنجلا مرکل به عنوان صدراعظم شد. حزب وی در دولت ائتلاف با سبزها و دموکرات های آزاد (FDP) است.

سهام انگلیس در این سه ماه افزایش یافت. تشویق خبرهای پیرامون Omicron در ماه دسامبر ، تعدادی از مناطق حساس اقتصادی از بازار را تا حد زیادی ضررهای شدید را که در اواخر ماه نوامبر تحمل کرده بودند ، مانند بانک ها ، بازپرداخت کردند. با این حال ، برخی از مناطق وابسته به بازگشایی اقتصادها ، مانند سفر و اوقات فراغت و بخش نفت و گاز نتوانستند ضررهای نوامبر را تشکیل دهند و به سه ماهه پایین تر پایان دهند.

تعدادی از مناطق دفاعی بهتر از این ، از جمله برخی از گروه های بزرگ مصرف کننده بین المللی متنوع بین المللی. با این حال ، انتظارات چین می تواند یک رویکرد تحمل صفر را به Omicron حفظ کند و همچنان بر احساسات نسبت به تعدادی دیگر از شرکتهای بزرگ در معرض جهان تأثیر بگذارد. اینها به رغم برخی از عدم اطمینان در مورد افزایش نظارت نظارتی در چین که کاهش یافته است ، به طور مداوم در طول سه ماهه تحت تأثیر قرار می گیرند.

برخی از مناطق متمرکز در داخل کشور به ویژه بی ثبات بودند و نه فقط شرکت های مسافرتی و اوقات فراغت مستقیماً با آخرین محدودیت های مربوط به Omicron مختل شدند. قیمت سهم بخش های مصرف کننده انگلستان مانند خرده فروشان و خانه داران یو یو مطابق با انتظارات مربوط به زمان افزایش نرخ پایه انگلیس ، که در ماه دسامبر به وجود آمد ، مطابقت داشت. بسیاری از خرده فروشان با اختلال در زنجیره تأمین روبرو شدند و در نتیجه با وجود تقاضای شدید ، هشدارهای سود بالایی به دست آوردند.

ژاپن

پس از کاهش در ماه اکتبر و نوامبر ، بازار سهام ژاپن در ماه دسامبر به پایان رسید تا سه ماهه را با بازده ک ل-1. 7 ٪ به پایان برساند. ین به طور کلی در سه ماهه ضعیف تر بود.

ژاپن در ماه اکتبر انتخابات عمومی برگزار کرد. انتظارات برای عملکرد انتخابات حزب حزب لیبرال دموکرات (LDP) تحت رهبری آقای کیشیدا در بهترین حالت متوسط بود. با این حال ، در صورتی که LDP تنها 15 کرسی را از دست داد و اکثریت محکمی را به خودی خود حفظ کرد. با خارج شدن از انتخابات ، تمرکز سیاسی به یک بسته محرک مالی قابل توجه تغییر یافت. این شامل کمک های مستقیم نقدی به خانوارها در تلاش برای شروع بهبود مصرف در نیمه اول سال 2022 است.

از اواخر ماه نوامبر ، عدم اطمینان کوتاه مدت نسبت به نوع جدید Covid به طور موقت چشم انداز فزاینده مثبت ژاپن را مبهم کرد. ژاپن به ناچار اولین مورد شناخته شده امیکرون خود را در ماه دسامبر وارد کرد ، اما میزان عفونت کلی به طرز چشمگیری پایین است ، همانطور که در طول سال 2021 داشت.

بحث فدرال فدرال ایالات متحده در مورد تسریع در شتاب منجر به ضعف کوتاه مدت در قیمت سهام در ماه دسامبر شد ، با وجود این واقعیت که چنین اقدامی بسیار بعید است که در آینده قابل پیش بینی توسط ژاپن دنبال شود. نظرسنجی تانکان بانک ژاپن ، که در ماه دسامبر منتشر شد ، حاوی هیچ شگفتی واقعی نبود ، اگرچه لحن کلی از نظر منطقی خوش بین بود. در طی دو سال آینده شواهدی مبنی بر وانت جزئی در انتظارات تورم شرکت وجود داشت. در همین حال ، نرخ تورم فعلی دوباره به سرزمین مثبت باز می گردد زیرا چندین عامل یک طرفه شروع به ریزش می کنند ، اما هنوز هم به نظر می رسد که ژاپن در حال تجربه یک سنبله تورم کوتاه مدت است که در جای دیگر دیده می شود.

از دیگر داده های اقتصادی منتشر شده در ماه دسامبر ، یک تعجب مثبت مثبت در قدرت بازگشت در تولید صنعتی وجود داشت زیرا تولید خودکار از ضعف موقت ناشی از کمبود نیمه هادی جهانی شروع به بهبودی کرد.

آسیا (ژاپن سابق)

سهام آسیا سابق ژاپن در سه ماهه چهارم کاهش متوسطی را به ثبت رساند. پس از ظهور نوع OMICRON COVID-19 ، که سرمایه گذاران از آن ترس داشتند ، می توانند از بهبود اقتصادی جهانی برخوردار باشند ، یک فروش گسترده در بازار وجود داشت.

چین بدترین عملکرد در شاخص در سه ماهه بود و قیمت سهام آن به شدت پایین تر ، به همراه همسایه هنگ کنگ ، از ترس سرمایه گذار از ترس اینکه محدودیت های قفل جدید پس از گسترش سریع نوع جدید Covid-19 ایجاد شود. قیمت سهام در سنگاپور همچنین به سه ماهه چهارم در قلمرو منفی پایان یافت زیرا سرمایه گذاران همچنان به دنبال تحولات پیرامون نوع جدید Omicron بودند. همچنین ترس هایی وجود داشت که دولت دولت شهر ممکن است مجبور شود برخی از محدودیت های آرام در مورد فعالیت را به دست آورد. هند و کره جنوبی نیز به این سه ماه در قلمرو منفی پایان دادند اگرچه کاهش قیمت سهام متوسط تر بود.

تایوان و اندونزی بهترین بازارهای شاخص در سه ماهه چهارم و تنها دو بازار شاخص برای دستیابی به سود بیش از 5 ٪ در دوره بودند. در تایوان ، داده های مثبت اقتصادی و افزایش صادرات باعث افزایش اعتماد به نفس سرمایه گذار شد ، در حالی که تراشه سازان عملکرد خوبی دارند. قیمت سهم در تایلند ، فیلیپین و مالزی نیز در این سه ماهه در قلمرو مثبت به پایان رسید.

بازارهای نوظهور

شاخص بازارهای نوظهور MSCI ارزش خود را در Q4 از دست داد و شاخص MSCI World را تحت تأثیر قرار داد ، با قدرت دلار آمریکا یک پیشرو. ترکیه ضعیف ترین بازار شاخص بود ، در میان نوسانات شدید در ارز. بانک مرکزی با وجود تورم بالاتر از هدف که در ماه نوامبر به 21. 3 ٪ نسبت به سال گذشته رسید ، نرخ سیاست خود را با مجموع 400bps به 14 ٪ کاهش داد. رئیس جمهور اردوغان با فشار چشمگیر لیر ، در تلاش برای کاهش استفاده از دلار آمریکا ، یک طرح غیرمستقیم را برای جبران خسارت LIRA اعلام کرد.

شیلی از این شاخص حمایت کرد زیرا گابریل بوریک چپ گرا به عنوان رئیس جمهور انتخاب شد. برزیل در حالی که بانک مرکزی در پاسخ به افزایش تورم ، به افزایش نرخ ها ادامه داد ، تحت تأثیر قرار گرفت. نرخ سیاست در کل 300bps در طول سه ماهه افزایش یافته است. در همین حال ، نگرانی های مربوط به چشم انداز مالی و عدم اطمینان سیاسی قبل از انتخابات ریاست جمهوری اکتبر 2022 ، نیز بر این احساسات بود.

روسیه در حالی که در میان ایجاد نیروهای روسی در مرز خود با اوکراین ، تنش های ژئوپلیتیکی با غرب به سمت بالا رفت ، عقب نشینی کرد. چین همچنین در قلمرو منفی به پایان رسید زیرا نگرانی های مربوط به کند شدن رشد همچنان ادامه داشت ، بعداً در سه ماهه با عدم اطمینان ایجاد شده با افزایش موارد جدید روزانه Covid-19 ، تشدید شد.

در مقابل ، مصر در قلمرو مثبت به پایان رسید و بهترین بازار شاخص عملکرد بود. پرو و امارات متحده عربی نیز از نظر دلار دستاوردهای دو رقمی را به دست آوردند. تایوان ، با کمک عملکرد قوی از سهام IT ، اندونزی و مکزیک ، همه دستاوردهای جامد را ثبت کرده و از آن بهتر عمل می کنند.

اوراق قرضه جهانی

بازارها در طول سه ماهه با تورم مداوم ، بالا رفته ، تغییر سیاست های بانک مرکزی هاوک و ظهور نوع Omicron Covid-19 بوجود آمدند. در بازارهای اوراق قرضه ، بازده 10 ساله دولت تا حد زیادی بدون تغییر بود. بازده ها قبل از معکوس شدن در هفته های پایانی سال با بهبود احساسات ، برای بیشتر سه ماهه مسیر نزولی را دنبال کردند. منحنی های عملکرد مسطح ، با اوراق قرضه کوتاه تر به عنوان بانک های مرکزی هوس تر می شوند.

مهمتر از همه ، لفاظی فدرال رزرو ایالات متحده (FED) در ماه نوامبر به طور فزاینده ای هولناک شد. رئیس جی پاول و سایر اعضای کمیته سیاست پیشنهاد کردند که می توان تسریع کرد ، که در ماه دسامبر بود ، و ممکن است آنها از مراجعه به تورم به عنوان "گذرا" دست بردارند.

عملکرد خزانه 10 ساله ایالات متحده برای سه ماهه کمی تغییر یافت ، از 1. 49 ٪ به 1. 51 ٪. در ماه اکتبر در میان تورم بالا و انتظارات از سفت شدن سیاست به 1. 7 ٪ رسید ، سپس در اوایل ماه دسامبر 1. 36 ٪ در میان ترس از نوع Omicron Covid-19 کم بود. عملکرد 2 ساله ایالات متحده از 0. 28 ٪ به 0. 73 ٪ افزایش یافته است.

بازده 10 ساله انگلیس از 1. 02 ٪ به 0. 97 ٪ کاهش یافت و در اوایل ماه نوامبر به شدت کاهش یافت زیرا بانک مرکزی انگلیس (BOE) به طور غیر منتظره ای انتخاب شد تا نرخ ها را افزایش ندهد. با این حال ، بوئه در ماه دسامبر نرخ ها را افزایش داد و با ترس از نوع Omicron محو شد ، بازده افزایش یافت. بازده 2 ساله فروخته شده ، از 0. 41 ٪ به 0. 68 ٪.

بازده 10 ساله آلمان کمی تغییر کرده است ، ا ز-0. 17 ٪ ب ه-0. 19 ٪ ، اما این نشان دهنده فروش دیر هنگام با بازده در ماه دسامبر زی ر-0. 40 ٪ است. عملکرد 10 ساله ایتالیا از 0. 86 ٪ به 1. 18 ٪ افزایش یافته است. تورم یورو به طور قابل توجهی افزایش یافت و از سال 2008 به بالاترین سطح و به میزان 30 سال در آلمان رسید. کریستین لاگارد ، رئیس جمهور بانک مرکزی اروپا به طور گسترده پیام های Dovish را تأیید کرد ، اما اظهارات سایر مقامات ECB بسیار ناخوشایند بود.

اوراق قرضه شرکتی نسبت به اوراق قرضه دولتی برای سه ماهه عقب افتاد. در درجه سرمایه گذاری، بازار ایالات متحده بازده کل نسبتاً مثبت (ارز محلی) را شاهد بود، اما اروپا ضعیف شد. بازدهی بالای ایالات متحده با بازدهی مثبت و کاهش اسپرد، عملکرد برجسته ای داشت. اوراق قرضه درجه سرمایه گذاری بالاترین کیفیت اوراق قرضه هستند که توسط آژانس رتبه بندی اعتباری تعیین می شود. اوراق با بازده بالا بیشتر سوداگرانه هستند و دارای رتبه اعتباری زیر درجه سرمایه گذاری هستند.

در بازارهای نوظهور، بازده اوراق قرضه ارز محلی افزایش یافت، به ویژه در جایی که بانک های مرکزی به افزایش نرخ بهره در میان سطوح بالا از تورم ادامه دادند. اروپای مرکزی و شرقی ضعیف عمل کردند. با وجود چشم انداز نرخ های بهره بالاتر، عملکرد ارز EM مختلط بود، تحت تاثیر تغییر احساسات ریسک.

اوراق قرضه ارزی EM کاهش یافت، با بازدهی بالا به طور قابل توجهی ضعیف تر، اگرچه اوراق قرضه دولتی درجه سرمایه گذاری بازدهی مثبتی داشت.

سهام جهانی با رشد 6. 8 درصدی شاخص جهانی ام‌اس‌سی‌آی از یک سه ماهه قوی برخوردار بودند، اما اوراق قرضه قابل تبدیل نمی‌توانست از بازار سهام منتفع شود. شاخص Refinitiv Global Focus اوراق قرضه قابل تبدیل متعادل، سه ماهه آخر سال 2021 را با زیان ناامیدکنند ه-1. 9 درصد به پایان رساند. در طول سه ماهه، 25 میلیارد دلار کاغذ جدید وارد بازار شد که مجموع انتشار جدید را به 160 میلیارد دلار برای سال 2021 رساند.

کالاها

شاخص S& P GSCI با وجود کاهش شدید قیمت گاز طبیعی در سه ماهه چهارم بازدهی نسبتا مثبتی را ثبت کرد. با افزایش سرعت بهبود اقتصاد جهانی، جزء فلزات صنعتی بهترین بخش در سه ماهه بود. افزایش شدید قیمت روی، نیکل، سرب و مس وجود داشت.

بخش کشاورزی نیز بازدهی مثبت در سه ماهه به دست آورد، با افزایش قابل توجهی برای قهوه، پنبه، ذرت و گندم کانزاس. فلزات گرانبها نیز در این سه ماهه افزایش یافتند و قیمت نقره و طلا کمی افزایش یافت.

بخش انرژی با کاهش شدید قیمت گاز طبیعی که با قیمت‌های نسبتاً بالاتر بنزین بدون سرب، نفت خام و نفت خام برنت جبران شد، کاهش ملایمی را ثبت کرد.

ارزش سرمایه گذاری ها و درآمد حاصل از آنها ممکن است کاهش یا افزایش یابد و سرمایه گذاران ممکن است مبالغ سرمایه گذاری اولیه را پس نگیرند.

Capture-equities-resized.jpg

Capture-bonds-resized.jpg

موضوعات:

اطلاعات مهم: این ارتباطات مطالب بازاریابی است. نظرات و نظرات موجود در اینجا نظرات نویسنده (ها) در این صفحه است ، و ممکن است لزوماً نمایانگر نظرات بیان شده یا منعکس شده در سایر ارتباطات ، استراتژی ها یا صندوق های شرودرز نباشد. این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی در نظر گرفته شده است و از هر نظر به عنوان ماده تبلیغاتی در نظر گرفته نشده است. این ماده به عنوان پیشنهاد یا درخواست خرید یا فروش هر ابزار مالی در نظر گرفته نشده است. در نظر گرفته نشده است که برای حسابداری ، مشاوره حقوقی یا مالیاتی یا توصیه های سرمایه گذاری به آن اعتماد شود. در هنگام گرفتن سرمایه گذاری فردی و یا تصمیمات استراتژیک ، اعتماد به نفس و اطلاعات موجود در این سند نباید قرار گیرد. عملکرد گذشته یک شاخص قابل اعتماد از نتایج آینده نیست. ارزش یک سرمایه گذاری می تواند پایین بیاید و همچنین تضمین نشده باشد. کلیه سرمایه گذاری ها شامل خطرات از جمله خطر از دست دادن احتمالی اصلی است. اعتقاد بر این است که اطلاعات در اینجا قابل اعتماد است اما شرودر کامل یا صحت آن را تضمین نمی کند. برخی از اطلاعات نقل شده از منابع خارجی که ما آن را قابل اعتماد می دانیم بدست آمد. هیچ مسئولیتی در مورد خطاهای واقعیت به دست آمده از اشخاص ثالث قابل قبول نیست ، و این داده ها ممکن است با شرایط بازار تغییر کند. این امر هیچ وظیفه یا مسئولیتی را که شرودرز در هر سیستم نظارتی در برابر مشتریان خود دارد ، مستثنی نمی کند. مناطق/ بخش هایی که فقط برای اهداف مصور نشان داده شده اند و نباید به عنوان توصیه ای برای خرید/ فروش مشاهده شوند. نظرات در این مطالب شامل برخی از دیدگاه های پیش بینی شده است. ما معتقدیم که انتظارات و عقاید خود را بر اساس فرضیات معقول در محدوده آنچه در حال حاضر می دانیم ، پایه گذاری می کنیم. با این حال ، هیچ تضمینی از هرگونه پیش بینی یا عقاید تحقق نمی یابد. این نظرات و نظرات ممکن است تغییر کند. به حدی که در آمریکای شمالی هستید ، این محتوا توسط شرکت سرمایه گذاری Schroder Inc. North America Inc. ، یک شرکت تابعه کاملاً غیرمستقیم از Schroders PLC و مشاور ثبت شده SEC ارائه می دهد که محصولات و خدمات مدیریت دارایی را به مشتریان در ایالات متحده و کانادا ارائه می دهد. برای همه کاربران دیگر ، این محتوا توسط Schroder Investment Management Limited ، 1 London Wall Place ، London EC2Y 5AU صادر می شود. شماره 1893220 انگلیس ثبت شده است. مجاز و تنظیم شده توسط سازمان رفتار مالی.

ثبت دیدگاه

مجموع دیدگاهها : 0در انتظار بررسی : 0انتشار یافته : ۰
قوانین ارسال دیدگاه
  • دیدگاه های ارسال شده توسط شما، پس از تایید توسط تیم مدیریت در وب منتشر خواهد شد.
  • پیام هایی که حاوی تهمت یا افترا باشد منتشر نخواهد شد.
  • پیام هایی که به غیر از زبان فارسی یا غیر مرتبط باشد منتشر نخواهد شد.