آونگ در امور بین الملل

  • 2022-09-21

همانطور که خوانندگان معمولی یادداشت ها و کتابهای من می دانند ، من به شدت علاقه مندم - ممکن است شما وسواس داشته باشید - مفهوم آونگ. موارد زیر فقط یک لیست جزئی از نوشته های من در این زمینه است:

یادداشت دوم من ، که در آوریل 1991 نوشته شده بود ، خلاقانه با عنوان عملکرد سه ماهه اول عنوان شد. در مورد نوسان در بازارهای اوراق بهادار بین سرخوشی و افسردگی صحبت کرد. بین تجلیل از تحولات مثبت و وسواس در مورد منفی ؛و بنابراین بین دارایی های گران قیمت و کم ارزش.

در مورد آیین نامه ، که در مارس 2011 نوشته شده است ، در مورد چشم انداز حاکمیت ناشی از بحران مالی جهانی بحث شده است. من گفتم که تحولات آینده به احتمال زیاد توسط نوسان طولانی مدت آونگ در نگرش به آن موضوع هدایت می شود. با گذشت زمان ، این نگرش ها تمایل دارند که بین "بازارها به بهترین وجه در خدمت کشور باشند ، هنگامی که آنها از قوانین بی توجه نیستند" به "ما به دولت نیاز داریم تا ما را از سوء رفتار شرکت کنندگان محافظت کند."

در نقش اعتماد به نفس ، از آگوست 2013 ، من در مورد نحوه تغییر تغییر در اصول به نوسانات بازار توسط نوسانات غالباً در اعتماد به نفس سرمایه گذار بحث کردم.

و در کتاب 2018 من ، با تسلط بر چرخه بازار ، بحث خود را در مورد چرخه های مختلف - در اقتصاد ، سود شرکت ها ، در دسترس بودن اعتبار و غیره - برای استفاده از استعاره یک آونگ ، نه یک چرخه ، برای توصیف نوسانات نوسانات قطع کردم. روانشناسی سرمایه گذار.

از آنجا که روانشناسی اغلب به سمت یک افراط یا دیگری می چرخد - و زمان نسبتاً کمی را در "رسانه شاد" می گذراند - من معتقدم که آونگ بهترین استعاره برای درک روند در هر چیزی است که تحت تأثیر روانشناسی قرار دارد. وادوادنه فقط سرمایه گذاری

مردم غالباً از من سؤال می کنند که چه چیزی باعث شده است که در سال 1990 نوشتن یادداشت ها را شروع کنم. اولین یادداشت من ، مسیر اجرای ، ناشی از دو واقعه ای بود که به ترتیب کوتاه شاهد آن بودم ، که اضافه کردن آن منجر به آنچه که فکر می کردم یک مشاهده مهم است. با گذشت سالها ، بسیاری از یادداشت ها توسط اتصالات من بین وقایع ظاهراً بدون ارتباط احساس می شود.

در جلسه اخیر هیئت مدیره مدیریت دارایی بروکفیلد ، بحث در مورد اوکراین باعث ایجاد ارتباط با جنبه دیگری از امور بین الملل - خارج از کشور - شد که من برای اولین بار در واقعیت اقتصادی یادداشت (مه 2016) بحث کردم. بنابراین الهام بخش این یادداشت.

اولین مورد در دستور کار جلسه هیئت مدیره بروکفیلد ، به طور طبیعی وضعیت غم انگیز در اوکراین بود. ما در مورد بسیاری از جنبه های این مشکل صحبت کردیم ، از انسان تا اقتصادی گرفته تا ارتش تا ژئوپلیتیکی. به نظر من ، انرژی یکی از جنبه هایی است که ارزش تعمق را دارد. تمایل به مجازات روسیه به دلیل رفتار غیرقابل توصیف آن ، با وابستگی شدید اروپا به روسیه برای تأمین نیازهای انرژی خود بسیار پیچیده است. روسیه تقریباً یک سوم نفت اروپا ، 45 ٪ گاز وارداتی آن و تقریبا نیمی از زغال سنگ آن را تأمین می کند.

از آنجا که ترتیب دادن منابع جایگزین انرژی در مورد کمبود ممکن است دشوار باشد ، تحریم روسیه با ممنوعیت صادرات انرژی باعث جابجایی قابل توجهی در تأمین انرژی اروپا می شود. محدود کردن این عرضه در هر زمان دشوار خواهد بود ، اما به ویژه در این زمان از سال ، هنگامی که مردم نیاز به گرم کردن خانه های خود دارند. این بدان معناست که بزرگترین صادرات روسیه - و بزرگترین منبع ارز سخت (20 میلیارد دلار در ماه رقم است که من می بینم) - سخت ترین مجازات است ، زیرا انجام این کار باعث سختی جدی برای متحدین ما می شود. بنابراین ، تحریم های روسیه شامل استثناء فروش کالاهای انرژی است. این امر روند ایجاد فشار اقتصادی و اجتماعی را برای تحمل ولادیمیر پوتین بسیار پیچیده می کند. در واقع ، ما مصمم هستیم که از طریق تحریم ها روی روسیه تأثیر بگذاریم. وادوادفقط مؤثرترین آن نیست ، زیرا به فداکاری قابل توجهی در اروپا نیاز دارد. اطلاعات بیشتر در مورد این بعداً

موضوع دیگری که من روی آن تمرکز کردم ، خارج از کشور ، کاملاً متفاوت از وابستگی انرژی اروپا است. یکی از روندهای مهم تأثیرگذاری بر اقتصاد ایالات متحده طی یک سال گذشته - و عاملی که بخش عمده ای از سرزنش تورم امروز است - مربوط به زنجیره های تأمین جهانی ما است که نقاط ضعف آنها اخیراً به نمایش گذاشته شده است. بنابراین ، بسیاری از شرکت ها به دنبال کوتاه کردن خطوط عرضه خود و اطمینان بیشتر آنها هستند ، در درجه اول با بازگرداندن تولید در ساحل.

در طول دهه‌های اخیر، همانطور که همه ما می‌دانیم، بسیاری از صنایع درصد قابل توجهی از تولید خود را به خارج از ساحل - عمدتاً به آسیا - منتقل کردند و هزینه‌ها را با استفاده از نیروی کار ارزان‌تر کاهش دادند. این روند رشد اقتصادی را در کشورهای نوظهوری که کار انجام می‌شد، افزایش داد، پس‌انداز و رقابت‌پذیری را برای تولیدکنندگان و واردکنندگان افزایش داد و کالاهایی با قیمت پایین در اختیار مصرف‌کنندگان قرار داد. اما اختلال زنجیره تامین که ناشی از همه‌گیری کووید-19، همراه با تعطیلی بسیاری از ظرفیت‌های تولیدی جهان است، نزولی این روند را نشان داده است، زیرا عرضه نتوانسته همگام با افزایش تقاضا در شرایط بسیار تحریک‌شده ما باشد. اقتصاد

در نگاه اول، این دو مورد - وابستگی به انرژی اروپا و اختلال در زنجیره تامین - ممکن است به جز این واقعیت که هر دو ملاحظات بین‌المللی را در بر می‌گیرند، اشتراک چندانی ندارند. اما من فکر می کنم کنار هم قرار دادن آنها آموزنده است... و شایسته یادداشت است

در سال 2019، چهار صادرات اصلی روسیه نفت خام، نفت تصفیه شده، گاز نفتی و بریکت زغال سنگ بود. بر اساس گزارش رصدخانه پیچیدگی اقتصادی، مجموعاً 223 میلیارد دلار یا 55 درصد از کل صادرات 407 میلیارد دلاری روسیه است.

همانطور که در جدول زیر نشان داده شده است، روسیه در موقعیت استثنایی برای اعمال نفوذ بر اروپا از طریق صادرات کالاهای انرژی قرار دارد.

اروپا روسیه
تولید می کندمصرف شودخالص تولید می کندمصرف شودخالص
روغن (bbl/day) 3. 6 میلی متر15. 0 میلی متر(11. 4 میلی متر) 11. 0 میلی متر3. 4 میلی متر7. 6 میلی متر
گاز (cu met/سال) 230 میلیارد560 میلیارد(330 میلیارد) 700 میلیارد400 میلیارد300 میلیارد
زغال سنگ (تن در سال) 475 میلی متر950 میلی متر(475 میلی متر) 800 میلی متر300 میلی متر500 میلی متر

منبع: «توهمات سبز غرب به پوتین قدرت داد»، مایکل شلنبرگر، عقل سلیم با باری وایس، 1 مارس 2022. برخی از داده ها تقریبی یا گرد هستند.(احتمالاً عقل سلیم به اندازه سایر رسانه ها حساس است، اما دلیلی برای باور نادرست بودن داده ها ندارم.)

پیامدها روشن است. اروپا انرژی بسیار بیشتری از تولید خود مصرف می کند و تفاوت را از طریق واردات جبران می کند. از سوی دیگر، روسیه بسیار کمتر از آنچه که تولید می کند استفاده می کند و باقی مانده را برای ایجاد منافع اقتصادی و استراتژیک باقی می گذارد.

چگونه همه چیز به این شکل شد؟به گفته شلنبرگر (به منبع بالا مراجعه کنید):

در حالی که پوتین تولید نفت روسیه را گسترش داد، تولید گاز طبیعی را گسترش داد و سپس تولید انرژی هسته‌ای را دو برابر کرد تا امکان صادرات بیشتر گاز گرانبهای خود را فراهم کند، اروپا به رهبری آلمان نیروگاه‌های هسته‌ای خود را تعطیل کرد، میادین گاز را بست و از توسعه بیشتر خودداری کرد. روش های پیشرفته مانند فرکینگ

اعداد داستان را به بهترین وجه می گویند. در سال 2016 ، 30 درصد از گاز طبیعی مصرف شده توسط اتحادیه اروپا از روسیه آمده است. در سال 2018 ، این رقم به 40 درصد افزایش یافت. تا سال 2020 ، تقریباً 44 درصد بود و تا اوایل سال 2021 تقریباً 47 درصد بود.

نمودار زیر وضعیت را روشن می کند. در سال 1980 ، واردات از روسیه کمتر از یک سوم تولید نفت و گاز اروپا را نشان می داد. تولید اروپا حدود 20 سال پیش به اوج خود رسید و از آن زمان تقریباً نصف شده است و در نزدیکی جایی که در سال 1980 بود ، به پایان رسید. در همان دوره تقریباً 40 ساله ، واردات از روسیه سه برابر شده است ، به این معنی که آنها اکنون تقریباً برابر با تولید اروپا هستند.

منبع: BP ، Gazprom ، Eurostat ، Perovic و همکاران ، خدمات گمرک فدرال روسیه. مجله تجزیه و تحلیل سیاست و محاسبات مدیریت ، 2021.

شلنبرگر ادعا می کند - و به نظر می رسد معتبر است - که اروپا به وابستگی خود به واردات کالاهای انرژی ، به ویژه از روسیه اجازه داد تا به طرز چشمگیری افزایش یابد زیرا می خواست از نظر زیست محیطی در خانه مسئولیت بیشتری داشته باشد. علاوه بر محدود کردن تولید نفت و گاز آنها ، برخی از کشورها (به ویژه آلمان) استفاده از تولید انرژی هسته ای را کاهش دادند-که به طور حتم می تواند با تهیه تولید انرژی در مقیاس بزرگ بدون انتشار گازهای گلخانه ای بهترین گزینه انرژی را ارائه دهد-در امتیازات به آن هاکه انرژی هسته ای را ناامن یا محیط زیست غیر دوستانه می دانند. همانطور که شلنبرگر آن را بیان می کند:

در اواخر هزاره ، برق آلمان حدود 30 درصد نیروهای هسته ای بود. اما آلمان در حال اخراج نیروگاههای هسته ای قابل اعتماد و ارزان خود است. وادوادوادتا سال 2020 ، آلمان سهم هسته ای خود را از 30 درصد به 11 درصد کاهش داده بود. سپس ، در آخرین روز سال 2021 ، آلمان نیمی از شش راکتور هسته ای خود را باقیمانده تعطیل کرد. سه مورد دیگر برای خاموش شدن در پایان سال جاری قرار دارند.

در اوایل ماه جاری ، یک سناتور ایالات متحده به سازمان سیاسی غیرحزبی گفت که "مسئله انرژی در مورد" جنگ پوتین "دارای چهار مؤلفه است: انرژی ، آب و هوا ، امنیت و اقتصاد (چه ملی و چه در سطح خانوار)."به نظر نمی رسد که امنیت در بحث هایی که منجر به وابستگی انرژی آلمان به روسیه شده است ، مورد توجه زیادی قرار گرفته است. به نظر می رسد که فقط یکی از چهار عامل - آب و هوا - باعث ایجاد انگیزه در تصمیم گیری شده است. انتخاب حساب کردن یک همسایه خصمانه برای کالاهای ضروری مانند ساختن یک طاق بانکی و پیمانکاری با اوباش برای تهیه آن با نگهبانان است. اما این همان اتفاقی است که افتاد

جنبه منفی وابستگی اروپا به نفت و گاز روسیه به تازگی و در نتیجه تهاجم به اوکراین به آگاهی بسیاری از مردم راه یافته است. اما تغییر به سمت منبع یابی و تولید در خارج از کشور چیزی است که دهه ها در ذهن مردم بوده است.

اگر به چند صد سال قبل فکر کنید، محدودیت های حمل و نقل ایجاب می کرد که تولید نزدیک به نقطه مصرف انجام شود. اما پس از ظهور راه‌آهن، امکان تفکیک مکان‌های تولید و مصرف با صدها – یا حتی هزاران مایل – فراهم شد. این باید یک عنصر مهم در ایجاد قهرمانان ملی بوده باشد که در نهایت کالاهایی مانند مواد غذایی و مصالح ساختمانی را که قبلاً باید در نزدیکی مشتریان محلی ساخته می شد، به کل کشورها عرضه می کرد. این امر باعث می‌شود کالاها در مکان‌هایی تولید شوند که در آن‌ها نیروی کار راحت‌تر در دسترس بود یا می‌توان مزایای حاصل از تخصص را به حداکثر رساند. اجتناب ناپذیر بود که این نیروها بر کشورهای سراسر جهان تأثیر بگذارند و - با ظهور حمل و نقل هوایی و کانتینری - منجر به رشد سریع تجارت فرامرزی شود.

اندکی پس از جنگ جهانی دوم، نیروی کار ارزان و مهارت در مونتاژ محصولات به ژاپن اجازه داد تا به سرعت به صادرکننده عمده کالاهای الکترونیکی و خودرو تبدیل شود. محصولات بسیار مقرون به صرفه و در ابتدا کیفیت پایینی داشتند، اما ژاپن به زودی برخی از محبوب ترین مارک های جهان را توسعه داد. در اواخر دهه 1950، شرکت‌های خودروسازی ژاپنی تنها چند صد خودرو در سال به ایالات متحده صادر می‌کردند که نقطه فروش اصلی آن قیمت پایین بود. اما کیفیت افزایش یافت حتی با وجود جذابیت قیمت‌ها، و در اوایل دهه 1980، دولت ریگان، در تلاشی برای محافظت از صنعت خودروی ایالات متحده، از تولیدکنندگان ژاپنی خواست که صادرات به ایالات متحده را «داوطلبانه» به 1. 68 میلیون خودرو در سال محدود کنند.

فریب هزینه های تولید پایین باعث شد تا تولید کنندگان به مرور زمان عملیات را از ژاپن به سایر قسمت های آسیا تغییر دهند. تغییر در مقیاس بزرگ به چین در حدود سال 1995 آغاز شد. پس از آن ، تولید کالاهای کم ارزش مانند تی شرت و شلوار جین به ویتنام ، بنگلادش و پاکستان منتقل شد. از آنجا که هر کشور از رشد تولید بهره می برد ، عرضه نیروی کار محکم تر شد و کارگران قادر به خواستار دستمزدهای بالاتری شدند. درآمد سرانه و استانداردهای زندگی افزایش یافته ، گسترش طبقه متوسط و تقویت مصرف داخلی. دستمزد بالاتر در یک کشور باعث شد تا مانتوی کمترین هزینه تولید کننده به دیگران منتقل شود. دستمزدها ممکن است به صورت محلی افزایش یافته باشد ، اما به عنوان یک نتیجه ، جستجوی کار با حاشیه کم و کم به مکان های کم هزینه جدید منتقل می شود.

توانایی آسیا در تولید کالاهای ارزان قیمت به زودی باعث شد تا شرکت های آمریکایی از مزایای آسیا توسط (الف) ساخت کارخانه ها در خارج از کشور و (ب) استخدام پیمانکاران آسیایی برای انجام تولید برای آنها استفاده کنند. دلایل آن واضح است: دستمزدهای بسیار پایین تر و حمایت های کمتری برای کارگران ، که اجازه می دهد روزهای طولانی و شرایط نامناسب نیروی کار که در ایالات متحده تحمل نمی شود ، نتیجه کار بیشتر برای کارگران ، رشد اقتصادی برای کشورهایی بود که ساختانجام شد ، افزایش رقابت برای واردکنندگان ایالات متحده و کالاهای گران قیمت برای مصرف کنندگان آمریکایی.

علاوه بر این ، بدون شک خارج از کشور به میزان قابل توجهی در سطح پایین تورم تجربه شده در ایالات متحده طی 40 سال گذشته کمک کرده است. یکی از سنجهای محبوب تورم ، هزینه های مصرف شخصی (PCE) ، از سال 1995 تنها 1. 8 ٪ در سال افزایش یافت (مهمتر از همه ، نقطه انفجار برای صادرات چینی به ایالات متحده) تا سال 2020و در واقع ، بسیاری از افراد در تجارت و دولت آرزو می کردند که کمی بالاتر باشد. اما نگاهی به داخل اعداد آموزنده است:

هزینه های مصرف شخصیتورم سالانهسهم PCE
همه1. 8 ٪
غیرطنع 1.6 25-30 ٪
دوام (2. 0) 10-15
خدمات 2.6 55-60

منبع: بانک اطلاعاتی بانک مرکزی فدرال رزرو سنت لوئیس فرد ؛اموسوی

جالب است که توجه داشته باشید که قیمت دوام در طی 25 سال مورد نظر تقریباً 40 ٪ کاهش یافته است. در دسترس بودن کالاهای همیشه ارزان تر مانند اتومبیل ، لوازم و مبلمان تولید شده در خارج از کشور نقش مهمی در تصویر خوش خیم تورم ایالات متحده در این ماهه در این قرن داشت. به همین ترتیب ، اگرچه قیمت های غیر قطبی در واقع پایین نیامده است ، واردات ارزان قیمت مواردی مانند لباس به نگه داشتن درب به طور کلی قیمت ها کمک می کند. این یک مزیت مهم جهانی سازی برای کشورهای گزارشگر خالص بود.

از طرف دیگر ، خارج از کشور نیز منجر به از بین بردن میلیون ها شغل ایالات متحده ، توخالی از مناطق تولیدی و طبقه متوسط کشور ما و به احتمال زیاد تضعیف اتحادیه های کارگری بخش خصوصی شد.

به عنوان مثال ، فورد در سال 1992 گزارش داد كه 53 درصد از كارمندان آن در ایالات متحده و كانادا كار می كنند. تا سال 2009 ، نیروی کار آمریکای شمالی (تا آن زمان فورد به مکزیک گسترش یافته بود) تنها 37 درصد از کل حقوق و دستمزد را تشکیل می داد.(هفته ، 11 ژانویه 2015)

سرمایه داری مبتنی بر تمایل به به حداکثر رساندن درآمد است. جهانی سازی اجازه می دهد تا تولید در جایی انجام شود که هزینه ها کمترین هزینه باشد. ترکیبی از این دو نیرو قدرتمند در طول نیم قرن گذشته تأثیر عمیقی بر جهان داشته است.

نیمه هادی ها نمونه برجسته ای از این روند را ارائه می دهند. بسیاری از مهمترین پیشرفت های اولیه در الکترونیک - ترانزیستورها ، مدارهای یکپارچه و نیمه هادی ها - در شرکت های آمریکایی مانند Bell Labs و Fairchild Semiconductor اتفاق افتاد. در سال 1990 ، ایالات متحده و اروپا مسئولیت بیش از 80 ٪ از تولید نیمه هادی جهانی را بر عهده داشتند. تا سال 2020 ، سهم آنها فقط در حدود 20 ٪ (داده های گروه مشاوره بوستون و انجمن صنعت نیمه هادی) تخمین زده شد. تایوان (به سرپرستی شرکت تولید نیمه هادی تایوان (TSMC)) و کره جنوبی (در اصل سامسونگ) جایگاه ایالات متحده و اروپا را به عنوان بزرگترین تولید کنندگان نیمه هادی در نظر گرفته اند. امروز ، "TSMC و سامسونگ تنها شرکت هایی هستند که قادر به تولید پیشرفته ترین تراشه های 5 نانومتر امروز هستند که به آیفون ها می روند."(سرمایه داری بصری) نتیجه نهایی شناخته شده است:

در حالی که خاموشی های ناشی از همه گیر مانع عرضه شده است ، تقاضا برای تراشه ها با بازگشایی اقتصادها ادامه دارد. کمبود تراشه حاصل از صنایع مختلف با زمان سرب غرق شده است - شکاف بین زمان سفارش یک نیمه هادی و هنگام تحویل آن در رکورد بالا 22 هفته است.

کمبود تراشه برای شرکتهای نیمه هادی سودمندی است ، اما شرکت های پایین دست در حال تلاش هستند. خودروسازان جهانی قرار است در سال 2021 7. 7 میلیون اتومبیل کمتری بسازند که این امر به 210 میلیارد دلار درآمدهای آنها تبدیل می شود. لوازم الکترونیکی مصرفی نیز به همراه محصولات محبوب مانند کنسول پلی استیشن 5 در عرضه کوتاه ، ضربه ای به خود جلب کرده است.(سرمایه داری بصری)

موضوع مشترک

بنابراین ، ارتباط چیست؟منابع خارجی شرکت های آمریکایی ، به ویژه با توجه به نیمه هادی ها ، از بسیاری جهات با اضطراری انرژی اروپا متفاوت است. اما هر دو با عرضه ناکافی از یک کالای اساسی که توسط کشورها یا شرکت هایی که به خود اجازه می دهند به دیگران اعتماد کنند ، مشخص شده اند. و با توجه به اینکه الکترونیک چقدر مهم برای امنیت ملی ایالات متحده است - امروز از نظر نظارت ، ارتباطات ، تجزیه و تحلیل و حمل و نقل به الکترونیک متکی نیست؟- این آسیب پذیری می تواند در بعضی مواقع دوباره به ایالات متحده برگردد و به همان روشی که وابستگی به منابع انرژی روسیه اتحادیه اروپا را دارد.

چگونه جهان وارد این موقعیت شد؟چگونه اروپا اینقدر به صادرات کالاهای انرژی روسیه وابسته شد و چنین درصد بالایی از نیمه هادی ها و کالاهای دیگر که برای ایالات متحده مقدر شده اند ، چگونه در خارج از کشور تولید می شوند؟درست همانطور که اروپا به دلیل تمایل به سبزتر بودن ، وابستگی انرژی خود را افزایش داد ، مشاغل ایالات متحده به طور فزاینده ای به مواد ، مؤلفه ها و کالاهای نهایی از خارج متکی بودند تا از نظر قیمت رقابتی باقی بمانند و سود بیشتری کسب کنند.

تحولات کلیدی ژئوپلیتیکی در دهه های اخیر شامل (الف) این تصور که جهان در حال کاهش است ، به دلیل پیشرفت در حمل و نقل و ارتباطات ، و (ب) صلح نسبی جهان ، ناشی از این موارد:

برچیدن دیوار برلین ؛

سقوط اتحاد جماهیر شوروی ؛

تهدید کم درک شده از سلاح های هسته ای (به لطف این واقعیت که استفاده از آنها باعث تخریب متقابل می شود).

عدم درگیری هایی که می تواند به یک جنگ چند ملیتی افزایش یابد. وت

تنگی حافظه ، که به مردم اجازه می دهد تا اعتقاد داشته باشند که شرایط خوش خیم چنین خواهد بود.

در کنار هم ، این تحولات باعث افزایش چشمگیر آونگ به سمت جهانی شدن و وابستگی متقابل کشورها شد. شرکت ها و کشورها دریافتند که با جستجوی راه حل ها می توان مزایای گسترده ای را به دست آورد و به راحتی می توان از این موارد غافل شد و یا به حداقل رساندن مشکلات احتمالی بود.

در نتیجه ، در دهه های اخیر ، کشورها و شرکت ها توانسته اند آنچه را که به نظر می رسید ارزانترین و ساده ترین راه حل ها و شاید سبزترین آنها باشد ، انتخاب کنند. بنابراین ، گزینه های انجام شده شامل اعتماد به منابع دور از دسترس و سفارش فقط به موقع بود.

(به عنوان گذشته ، من تأیید می کنم که در کشورهایی که دارای اقتصادهای کم تحرک ، حفاظت از محیط زیست ، استانداردهای ایمنی و کارآیی هستند و رفتار سبز ممکن است گاهی اوقات تجملات غیرقابل تحمل در نظر گرفته شود. بنابراین ممکن است خارج از کشور به شرکتها اجازه دهد تا در شیوه هایی شرکت کنند که نمی توانند در آن شرکت کننددر خانه قابل قبول باشید-تولید کم هزینه بر اساس زغال سنگ سوزاندن نمونه خوبی است. در این روش ، خارج از کشور ممکن است به مشخصات داخلی یک شرکت یا حتی یک کشور کمک کند در حالی که برای کل جهان بد است).

همانطور که در گذشته نوشته ام ، اقتصاد علم انتخاب است (به نظر می رسد در مورد ژئوپلیتیک نیز صادق است ، اگرچه حتی علم کمتری در مورد آن قلمرو وجود دارد.) گزینه های کمی در این زمینه ها فقط مثبت و منفی ارائه نمی دهند. بیشتر مستلزم تجارت است. با این حال ، منفی ها غالباً "فقط وقتی جزر و مد بیرون می رود" آشکار می شوند ، همانطور که اخیراً. حمله به اوکراین نشان داده است که واردات نفت و گاز اروپا از روسیه ، آن را در برابر یک کشور خصمانه و غیر اصولی (بدتر از این مورد - برای چنین فردی) آسیب پذیر کرده است ، در عین حال که باد کردن تولید انرژی هسته ای باعث افزایش تولید انرژی منطقه شده است. نیاز به نفت و گاز وارداتی. عمل تهیه خارج از کشور به طور مشابه باعث می شود کشورها و شرکت ها به روابط مثبت خود با ملل خارجی و اثربخشی سیستم حمل و نقل ما وابسته باشند.

شناخت این جنبه های منفی جهانی سازی اکنون باعث شده است که آونگ به سمت منابع محلی برگردد. به جای ارزانترین ، ساده ترین و سبزترین منابع ، احتمالاً حق بیمه بیشتری برای ایمن ترین و مطمئن ترین ها وجود خواهد داشت. به عنوان مثال ، هر دو شرکت ایالات متحده و غیر ایالات متحده اعلام کرده اند که قصد دارند برای تولید نیمه هادی ها در ایالات متحده ، ریخته گری های جدید ایجاد کنند و من تصور می کنم بسیاری از واردکنندگان مواد ، مؤلفه ها و کالاهای نهایی به دنبال منابع نزدیک به خانه هستند. به همین ترتیب ، اکنون کمتر احتمال دارد که آلمان برنامه خود را برای خاموش کردن سه راکتور هسته ای باقیمانده خود در تاریخ 31 دسامبر دنبال کند و به احتمال زیاد این سه نفر را که در پایان سال 2021 بازنشسته شده است ، فعال کند (و شاید با بقیه اروپا، تعادل بین واردات انرژی و تولید انرژی داخلی را دوباره ارزیابی کنید).

اگر آونگ برای مدتی در جهتی که من پیش بینی می کنم به حرکت خود ادامه دهد، عواقبی برای سرمایه گذاران خواهد داشت. جهانی شدن یک موهبت برای تولید ناخالص داخلی در سرتاسر جهان، کشورهایی که اقتصاد آنها را بهبود بخشیده است و شرکت هایی که هزینه ها را با خرید در خارج از کشور کاهش داده اند، بوده است. نوسان در این زمینه کمتر مطلوب خواهد بود، اما ممکن است (الف) امنیت واردکنندگان را بهبود بخشد، (ب) رقابت تولیدکنندگان خشکی و تعداد مشاغل تولید داخلی را افزایش دهد، و (ج) فرصت‌های سرمایه‌گذاری را در دوره گذار ایجاد کند.

تا کی آونگ از جهانی شدن دور می شود و به سمت خشکی می رود؟پاسخ تا حدی به چگونگی حل و فصل شرایط فعلی بستگی دارد و تا حدی به این بستگی دارد که کدام نیروی پیروز می شود: نیاز به قابلیت اطمینان و امنیت یا تمایل به منبع ارزان.

در زمینه‌های پیچیده‌ای مانند اقتصاد و ژئوپلیتیک، تصمیم‌های آسان کمی وجود دارد - فقط انتخاب‌ها، بسیاری از آنها بسیار دشوار هستند. قطعات متحرک بسیار زیاد، مجهولات بیش از حد، و مزایا و معایب بسیار زیادی وجود دارد که محاسن آنها را نمی توان به صورت کمی سنجید. آنچه در هر دو طرف ترازو قرار می گیرد لزوماً تغییر زیادی نمی کند، اما آونگ از نظر نحوه مشاهده و وزن دادن به آن چیزها در تصمیم گیری به شدت نوسان می کند.

در اینجا چیزی است که من در مورد مقررات در مورد نوسان آونگ به سمت و دور از تنظیم بازارهای مالی نوشتم:

اعتقاد من این است که چون بازارهای آزاد و مقررات ناقص هستند - و به دلیل قوت تعصبات سیاسی و فلسفی مردم - ما هرگز به طور دائم در یک بازار کاملاً آزاد یا یک سیستم کاملاً تنظیم شده ساکن نخواهیم شد. هر موقعیتی صرفاً موقتی خواهد بود و آونگ همچنان به سمت یک انتهای طیف حرکت می کند و سپس به سمت دیگر باز می گردد.

اگر کلمات «برون مرزی» و «منبع داخلی» را جایگزین «بازارهای آزاد» و «قانونی» کنید، این قسمت به همان اندازه انتخاب بین ارزان‌ترین منبع و ایمن‌ترین منبع را به دقت توصیف می‌کند. این فقدان راه حل های کامل و دائمی مشخصه آونگ ها است - به همین دلیل است که آنها نوسان می کنند. و پس از چندین دهه جهانی‌سازی و به حداقل رساندن هزینه‌ها، من فکر می‌کنم که در حال یافتن فرصت‌های سرمایه‌گذاری در چرخش به سمت عرضه قابل اعتماد هستیم.

اطلاعات حقوقی و افشای اطلاعات

این یادداشت نظرات نویسنده را از تاریخ ذکر شده بیان می کند و این دیدگاه ها بدون اطلاع قبلی قابل تغییر هستند. Oaktree هیچ وظیفه یا تعهدی برای به روز رسانی اطلاعات موجود در اینجا ندارد. به‌علاوه، Oaktree هیچ اظهارنظری نمی‌کند، و نباید فرض کرد که عملکرد سرمایه‌گذاری گذشته نشانه‌ای از نتایج آینده است. علاوه بر این، هر جا که پتانسیل سود وجود داشته باشد، احتمال ضرر نیز وجود دارد.

این یادداشت فقط برای اهداف آموزشی در دسترس است و نباید برای هیچ هدف دیگری استفاده شود. اطلاعات موجود در اینجا به منزله ارائه خدمات مشاوره ای یا پیشنهادی برای فروش یا درخواست خرید هر گونه اوراق بهادار یا ابزار مالی مرتبط در هر حوزه قضایی نیست و نباید تلقی شود. برخی از اطلاعات موجود در اینجا در مورد روندها و عملکرد اقتصادی مبتنی بر اطلاعات ارائه شده توسط منابع مستقل شخص ثالث یا مشتق شده از آن است. Oaktree Capital Management، L. P. ("Oaktree") معتقد است که منابعی که چنین اطلاعاتی از آنها به دست آمده است قابل اعتماد هستند. با این حال، نمی تواند صحت چنین اطلاعاتی را تضمین کند و به طور مستقل صحت یا کامل بودن چنین اطلاعاتی یا مفروضاتی را که بر اساس آن اطلاعات استوار است تأیید نکرده است.

این یادداشت، از جمله اطلاعات موجود در اینجا، قابل کپی، تکثیر، انتشار مجدد، یا پست کلی یا جزئی، به هر شکلی بدون رضایت کتبی قبلی Oaktree نیست.

ثبت دیدگاه

مجموع دیدگاهها : 0در انتظار بررسی : 0انتشار یافته : ۰
قوانین ارسال دیدگاه
  • دیدگاه های ارسال شده توسط شما، پس از تایید توسط تیم مدیریت در وب منتشر خواهد شد.
  • پیام هایی که حاوی تهمت یا افترا باشد منتشر نخواهد شد.
  • پیام هایی که به غیر از زبان فارسی یا غیر مرتبط باشد منتشر نخواهد شد.