هر آنچه را که همیشه می خواستید در مورد از دست دادن ناپایدار بدانید و از ترسیدن می ترسیدند

سلب مسئولیت: هیچ چیز در این مقاله به عنوان مشاوره حرفه ای ، از جمله بدون محدودیت ، مالی ، سرمایه گذاری ، مشاوره قانونی یا مالیاتی قرار ندارد. ورودی خروجی جهانی مسئول استفاده یا اتکا به هرگونه اطلاعات در این مقاله نیست.

مالی غیر متمرکز (DEFI) یک اصطلاح چتر است که به برنامه های غیر متمرکز (DAPP) ، خدمات ، پروتکل ها و ابزارهای مالی ساخته شده بر روی blockchain اشاره دارد. این یک بخش نسبتاً جدید صنعت است که توسط فناوری دفترچه غیر متمرکز امکان پذیر است ، به این معنی که هیچ مرجع واحد با کنترل متمرکز بر سیستم وجود ندارد. و هرکسی که با محیط Defi آشنا باشد ، احتمالاً در مورد از دست دادن ناپایدار می داند. این یک مفهوم ساده با یک نام گمراه کننده است.

Cardano یک blockchain نسل سوم است که ویژگی های گسترده آن در جهان ، از بین بسیاری دیگر از DAPP ها ، مبادلات غیر متمرکز (DEXS). اینها پروتکل های تبادل رمزنگاری هستند که همسالان را قادر می سازد ارزهای رمزنگاری شده با یکدیگر را تجارت کنند. DEXS از دو معماری طراحی اصلی استفاده می کند: سازنده خودکار بازار (AMM) و کتاب سفارش. اجرای AMMS نسبتاً ساده است ، و این طرح از آن زمان به انتخاب واقعی زنجیرهای مبتنی بر حساب تبدیل شده است. با این حال ، این طرح دارای نقص ذاتی است. به عنوان مثال ، تمایل آنها به از دست دادن ناپایدار.

Cardano برای ردیابی حرکت دارایی ها در سراسر زنجیره از یک مدل حسابداری خروجی UNPENT UNPENT (EUTXO) استفاده می کند. Eutxo قطعی است ، که پیش بینی بهتری از دست دادن ناپایدار را ارائه می دهد.

این مفاهیم به ظاهر نامربوط در یک تعامل بسیار جالب در blockchain قرار می گیرند. این مقاله طرح های DEX را در نظر می گیرد و توضیح می دهد که چرا EUTXO پیش بینی بهتری از دست دادن ناپایدار نسبت به مدلهای حسابداری مبتنی بر حساب ارائه می دهد.

از دست دادن ناپایدار: تعریف

هنگامی که ارزش کل دارایی های ارائه شده به عنوان نقدینگی پایین تر از مقداری است که می توانست آن را جمع کند ، اگر فقط روی آنها نگه داشته باشید.

این ساده ترین تعریف از دست دادن ناپایدار است ، مفهومی که باعث ترس و وحشت بر ارائه دهندگان نقدینگی می شود.

ضرر ناپایدار زمانی اتفاق می افتد که قیمت دارایی های واریز شده به استخر نقدینگی (به سمت بالا یا پایین) در رابطه با زمان واریز تغییر کند. به عبارت دیگر ، ارزش دارایی های شما وقتی آنها را پس می گیرید با زمانی که آنها را در استخر نقدینگی قرار داده اید متفاوت است.

نام Imprmanent کمی گمراه کننده است ، زیرا کاهش قیمت توکن فقط موقتی است و ممکن است قیمت دوباره به دنبال شرایط بازار یا تجارت و غیره افزایش یابد. اصلاح شده به سمت بالااین تغییر فقط درصورتی که قیمت دلار توکن در هنگام برداشت کمتر از آنچه در هنگام واریز نشانه بود ، دائمی می شود.

شما می توانید استدلال کنید که ضرر غیرقانونی خطری است که ارائه دهندگان نقدینگی در ازای هزینه های بدست آمده توسط معاملات جفت رمزنگاری در استخرهای نقدینگی به دست می آورند. اگر این ضرر بیشتر از هزینه های به دست آمده باشد ، ارائه دهنده نقدینگی ضرر را تحقق می بخشد ، که ممکن است اتفاق نیفتد اگر به جای آنها روی نشانه های خود نگه داشته شوند. جالب است بدانید که ممکن است در واقع پول خود را از دست ندهید ، اما ممکن است دستاوردهای شما کمتر از این باشد که توک ها را نگه داشته اید.

AMMS vs Order-Book

درک از دست دادن ناپایدار مستلزم درک اساسی در مورد نحوه کار DEXS است. در حال حاضر ، DEXS از دو مدل طراحی استفاده می کند: AMM و کتاب سفارش. هر کدام با مجموعه ای از مزایا و معایب در هنگام از دست دادن ناپایدار ، که کاوش می شود ، همراه است. در زیر

سوگ

حالت خودکار سازنده بازار (AMM) DEX ، تجارت خودکار جفت های cryptocurrency را با استفاده از قراردادهای هوشمند امکان پذیر می کند. این جفت ها معمولاً (اما نه همیشه) یک نشانه مبتنی بر اتریوم و یک استابلوین هستند.

AMMS به استخرهای نقدینگی متکی است ، که مکانیسم هایی هستند که کاربران را تسهیل می کنند تا دارایی های خود را در قراردادهای هوشمند جمع کنند. هرچه نقدینگی بیشتر در استخر وجود داشته باشد ، تجارت با استخر با DEX آسانتر می شود و هزینه ها و پاداش های بدست آمده توسط ارائه دهندگان نقدینگی بیشتر می شود. استخرهای نقدینگی نقدینگی ارائه شده توسط سرمایه گذاران در هر دو طرف جفت تجارت را جمع می کنند. استخر از الگوریتمی استفاده می کند که نقدینگی فعلی را برای محاسبه قیمت بازار این زوج در آن زمان مشاهده می کند. به عبارت دیگر ، الگوریتم در دسترس بودن یک دارایی خاص در استخر را برای تعیین قیمت آن در نظر می گیرد.

AMMS تقریباً به طور کامل به ارائه دهندگان نقدینگی متکی است تا نقدینگی را برای گسترش اندازه استخر فراهم کند و اطمینان حاصل کند که دارایی ها با قیمت مناسب معامله می شوند. این ویژگی طراحی به طور مؤثر بدان معنی است که ارائه دهندگان نقدینگی سازندگان بازار هستند.

البته ارائه دهندگان نقدینگی نیاز به انگیزه برای سرمایه گذاری دارند. این به شکل کشاورزی بازده است ، اساساً پاداش های نشانه ای که از طریق وام یا جمع آوری دارایی های دیجیتال به دست می آید.

سفارش کتاب

مکانیک پشت طراحی کتاب سفارش برای مدت طولانی در زمینه اقتصاد بوده است. این یک مدل بسیار ساده است. کتاب سفارش به سادگی تمام سفارشات خرید/فروش (درخواست ها/پیشنهادات را در این زمینه) لیست می کند ، بنابراین وقتی معامله گران سفارشات خود را می گذارند ، کتاب سفارش آنها را مطابق با قیمت دارایی مرتب می کند. در صورت وجود عرضه و تقاضا ، دارایی قابل معامله است.

دفترچه های مستقر در UTXO ، مانند Cardano ، برای معماری کتاب سفارش بسیار مناسب تر هستند ، زیرا این طراحی به همراه ویژگی های EUTXO Cardano ، اثرات از دست دادن ناپایدار را کاهش می دهد.

پیش بینی (UN) از دست دادن ناپایدار

ارائه دهندگان نقدینگی نقدینگی را برای بازده های مالی فراهم می کنند. اما این خطر را به همراه دارد. میزان نشانه های موجود در استخر و تعداد ارائه دهندگان نقدینگی که به آن کمک می کنند ، عوامل اصلی در مورد احتمال از دست دادن ناپایدار است و چنین ملاحظه ای برای ارائه دهندگان بالقوه نقدینگی مهم است. ضرر و زیان مکرر ناپایدار منجر به خشک شدن استخرها و ارائه دهندگان نقدینگی می شود که در جای دیگر به نظر می رسند.

در اینجا چیز موذیانه ای در مورد از دست دادن ناپایدار وجود دارد: پیش بینی اینکه آیا این اتفاق خواهد افتاد یا نه ، بسیار دشوار است و تا چه حد.

از دست دادن ناپایدار در زنجیره های مبتنی بر UTXO در مقابل حساب های مبتنی بر حساب

• زنجیرهای مبتنی بر UTXO: هیچ حساب وجود ندارد که تعادل داشته باشد. درعوض ، کیف پول کاربران لیستی از خروجی های ناشناخته مرتبط با کلیه آدرس های متعلق به کاربر را پیگیری می کنند و تعادل کاربران را محاسبه می کنند. UTXO از بسیاری جهات مشابه معاملات نقدی است. مدل EUTXO Cardano یک داده را اضافه می کند ، که داده های خاص قرارداد است. این مهم است زیرا Cardano را با امکان پشتیبانی از چند دارایی و قراردادهای هوشمند به شما اعطا می کند.
• مدل مبتنی بر حساب - این مدل حسابداری از یک حساب (که می تواند توسط یک کلید خصوصی یا یک قرارداد هوشمند کنترل شود) برای نگه داشتن مانده سکه استفاده می کند. در این مدل ، دارایی ها به عنوان مانده حساب کاربران ارائه می شوند و مانده ها به عنوان یک وضعیت جهانی حساب ذخیره می شوند. دولت توسط هر گره نگهداری می شود و با هر معامله به روز می شود.

چندین تفاوت اساسی بین این دو مدل وجود دارد ، اما وقتی صحبت از AMMS و از دست دادن ناپایدار می شود ، یک تمایز اساسی وجود دارد. AMM هایی که بر روی زنجیره های مبتنی بر حساب کار می کنند ، تمایل دارند از فرمول قیمت گذاری سازنده بازار فرمول (CFMM) استفاده کنند ، که یکی از الگوریتم های رایج تر برای AMM است. این فرمول حاوی ناکارآمدی ذاتی است. به عنوان مثال ، مقدار کل قفل شده (TVL) - به عنوان مجموع دارایی های رمزنگاری شده دارای پاداش ، بهره و و غیره تعریف شده است. یا 10،000 دلاربراساس این فرض ، قیمت های CFMM غیر واقعی هستند و تمایل به منعکس کننده شرایط واقعی بازار ندارند. همچنین ، معاملات با حجم پایین نشانگر منجر به لغزش زیاد می شود (تفاوت بین قیمت مورد انتظار یک سفارش و قیمت در هنگام اجرای سفارش.) در حالی که CFMM یک انتخاب محبوب برای AMMS است ، این ناکارآمدی ها ممکن است منجر به رقیق شدن شوددرآمد ارائه دهندگان نقدینگی. مهمتر از همه ، این نقدینگی منوط به ضرر ناپایدار است.

EUTXO و کتاب سفارش Dex Design به عنوان Bulwark در برابر از دست دادن ناپایدار

مزایای ذاتی امنیت ، جبرگرایی ، موازی سازی و مقیاس پذیری Eutxo ، محیط ایده آل را برای DEX ها با استفاده از طراحی کتاب سفارش می دهد ، زیرا مقاومت بیشتری را نسبت به ضرر ناپایدار نشان می دهد. یکی از مزیت های اصلی این طرح ، نقدینگی متمرکز است (نقدینگی که در محدوده قیمت سفارشی اختصاص می یابد.) این ویژگی باعث می شود راندمان نقدینگی به حداکثر برسد و ضرر ناپایدار را به حداقل برساند.

چرا دولت جهانی در زنجیرهای مبتنی بر Eutxo مسئله ای نیست

بر خلاف blockchains مبتنی بر حساب که در آن هر نتیجه معاملات واحد ، وضعیت جهانی را تغییر می دهد ، در blockchain های مبتنی بر UTXO ، اعتبار یک معامله در سطح معامله ارزیابی می شود و مانده مبلغ UTXOS باقی مانده است. در کشور محلی ، به عبارت دیگر.

این بلافاصله برای زنجیرهای مبتنی بر حساب مشکلی ایجاد می کند. تعداد زیادی از قراردادهای هوشمند و سایر بازیگران به طور مداوم در کشور جهانی تعامل و تأثیر می گذارند ، به این معنی که دارایی ها و منابع مصرف می شوند و قیمت گاز در تمام مدت افزایش می یابد و سقوط می کند. عوارض جانبی این امر این است که هزینه های معامله می تواند (و انجام دهد) در نوسان باشد. به طور موثری ، این بدان معنی است که هزینه گاز معامله ممکن است در فاصله بین معامله ارائه شده و اعتبارسنجی به طور قابل توجهی افزایش یابد. در نتیجه ، چنین معامله ای ممکن است توسط زنجیره پذیرفته نشود ، اما به هر حال هزینه گاز گرفته می شود ، که به طور بالقوه منجر به ضرر مالی برای کاربر می شود. این یکی از نقص های اصلی طراحی زنجیره اتریوم است.

هدر رفتن هزینه در مدل EUTXO Cardano نمی تواند رخ دهد ، زیرا معاملات در کشور محلی پردازش و تأیید می شوند. این با افزودن یک داده (داده های اضافی) به معامله حاصل می شود. این داده حاوی اطلاعات خاص قرارداد است ، که به منطق اعتبارسنجی معامله منتقل می شود ، بنابراین زمینه قطعی EUTXO را حفظ می کند. این به معنای مؤثر است که هزینه های معامله از قبل شناخته شده است و تغییر نخواهد کرد. یک اثر جانبی خوش آمدید EUTXO و جبرگرایی این است که معاملات را نمی توان توسط بازیگران بد تنظیم مجدد کرد ، و یکی دیگر از خطرات مدل های مبتنی بر حساب است.

ماهیت محلی اعتبارسنجی معاملات یک مزیت مهم دیگر را ارائه می دهد: درجه بالایی از موازی بودن. یک گره می تواند معاملات را به صورت موازی تأیید کند ، تا زمانی که این معاملات سعی در مصرف همان ورودی نداشته باشند. این کار را نمی توان در زنجیره های مبتنی بر حساب انجام داد ، زیرا معاملات باید به صورت متوالی با طراحی پردازش شوند.

پیشرفت های بیشتر

پلت فرم Plutus یک زبان قرارداد هوشمند بومی را برای blockchain Cardano فراهم می کند. پیشنهادات بهبود کاردانو (CIP) به پلوتوس شامل موارد زیر است:

CIP-31: ورودی های مرجع CIP-32: داده های درون خطی CIP-33: اسکریپت های مرجع CIP-40: خروجی های وثیقه