درک اهرم در صندوق های بسته

بیشتر صندوق های بسته از اهرم در تلاش برای افزایش بازده صندوق استفاده می کنند, درامد یا هر دو. در صفحات زیر ما شما را به یک مرور کلی از نحوه کار اهرم, استراتژی های مورد استفاده برای ایجاد اهرم و هزینه های ذاتی خود را, و همچنین منافع بالقوه و خطرات که اهرم مستلزم.

چرا بسته پایان بودجه به خوبی مناسب برای اهرم?

یک صندوق بسته با فروش تعداد ثابتی از سهام در یک زمان از طریق عرضه اولیه عمومی سرمایه را افزایش می دهد. هنگامی که سرمایه اولیه مطرح شده است, صندوق است "بسته" و به طور معمول دیگر به طور مستقیم سهام خود را برای فروش. بجای, پس از عرضه اولیه سهام خود, سهام این صندوق تجارت در بورس, مانند بازار بورس یا نزدک. بر خلاف معمولی صندوق سهام نه ایجاد و نه بازخرید در پاسخ به فعالیت های سرمایه گذار است که به معنی صندوق بهتر قادر به حفظ پایه دارایی ثابت است. 1

مقررات نسبت اهرم صندوق به کل دارایی های خود را محدود می کند و پایه دارایی نسبتا ثابت یک بانک مرکزی باعث می شود که در این نسبت راحت تر و سازگارتر باقی بماند. به این دلیل, اهرم به طور کلی در صندوق های سرمایه گذاری شایع تر از سایر محصولات سرمایه گذاری خرده فروشی است.

چرا سفس استفاده از اهرم?

صندوق های سرمایه گذاری از اهرم در تلاش برای افزایش سود و بازده صندوق استفاده می کنند. این مهم است که توجه داشته باشید که اهرم بزرگ عملکرد نمونه کارها اعم از مثبت یا منفی است:

• اگر زمینه بازده نمونه کارها مثبت صندوق اهرمی به طور معمول بازده بالاتر از صندوق بدون میانگین با نمونه کارها همان داشته باشد.
• در مقابل, اگر بازده نمونه کارها اساسی منفی است, یک صندوق اهرمی خواهد ضرر و زیان بیشتر از یک نسخه بدون میانجی دارند.

مثال فرضی زیر نشان می دهد که چگونه اهرم می تواند بازده صندوق بسته را بزرگ کند. شایان ذکر است که از لحاظ تاریخی اهرم اغلب عواید افزایشی را به همراه داشته است که بیش از هزینه های مرتبط و نوسانات اضافه شده را جبران می کند. دیگه چی, یک دیدگاه بلند مدت برای تحقق بخشیدن به نتایج مثبت بالقوه مهم است اهرم در نظر گرفته شده است.

چگونه یک اهرم سیف خود را?

یک صندوق سرمایه گذاری با وام گرفتن با نرخ های کوتاه مدت سرمایه را افزایش می دهد و سپس از عواید برای سرمایه گذاری های اضافی برای پرتفوی خود استفاده می کند. صندوق همچنین ممکن است با انتشار اوراق بهادار ارشد (سهام ممتاز صندوق) که سود سهام متغیر یا ثابت را با نرخ های کوتاه مدت پرداخت می کنند اهرم کند. برگزاری سرمایه گذاری های خاص در داخل نمونه کارها — اهرم نمونه کارها-یکی دیگر از استراتژی های اهرم است.

هزینه های اولیه مرتبط با اهرم سود سهام مداوم و هزینه های بهره است اما ممکن است هزینه هایی برای صدور یا اجرای اهرم نیز وجود داشته باشد. استراتژی اهرمی صندوق زمانی موفق است که سهامداران عادی پس از در نظر گرفتن هزینه های مرتبط توزیع یا بازده کل بیشتری نسبت به بدون اهرم داشته باشند.

در حالی که اهرم ممکن است به افزایش توزیع و بازگشت بالقوه صندوق کمک کند, همچنین نوسانات ارزش خالص دارایی صندوق را افزایش می دهد (علامت), و به طور بالقوه نوسانات توزیع و قیمت بازار را نیز افزایش می دهد.

رویکرد اصلی نوین به اهرم

نوین با استفاده از انواع استراتژی های اهرم در سفرهای خود, و گاهی اوقات ممکن است بیش از یک نوع برای یک صندوق استفاده. هر نوع اهرم دارای ویژگی هایی است که می تواند به خوبی برای محصولات خاص و محیط های بازار مناسب باشد.

اهرم نظارتی

اهرم نظارتی ساختار سرمایه صندوق را با انتشار سهام و/یا بدهی ترجیحی تغییر می دهد. هر دو ارشد به سهام مشترک در اولویت ادعاهای, که به معنی علاقه بدهی و سود سهام ترجیح باید پرداخت شود قبل از هر گونه توزیع را می توان به سهامداران مشترک ساخته شده. میزان بدهی یا دارایی های سهام ترجیحی توسط قانون شرکت سرمایه گذاری سال 1940 به حداکثر 50 درصد و 33 1/3 درصد از کل دارایی های صندوق برای سهام ممتاز و بدهی محدود شده است.

بدهی (وام)

بدهی معمولا شامل وام یا سایر بدهی های دیگر با یک بانک یا موسسه مالی به صندوق است. این صندوق همچنین ممکن است در بازارهای دولتی یا خصوصی بدهی صادر کند. هزینه اهرم بدهی هزینه بهره محسوب می شود و به عنوان بخشی از هزینه های کلی صندوق گزارش می شود. هزینه های بهره را می توان با انواع خاصی از عواید صندوق مطابقت داد و به طور بالقوه بدهی های مالیاتی کلی سهامداران مشترک را کاهش می دهد.

اهرم بدهی ممکن است مناسب باشد اگر استراتژی صندوق انتظار می رود که در طول زمان افزایش سرمایه یا نوسانات قابل توجهی را تجربه کند زیرا وام ها نسبتا قابل تنظیم هستند.

سهام ترجیحی

هزینه اهرم سهام ترجیحی عمدتا نرخ سود سهام مورد نیاز سهامداران ترجیحی است. از لحاظ تاریخی نرخ سود سهام ترجیحی سهم مشابه سایر نرخ های کوتاه مدت تا متوسط است و ممکن است ثابت یا شناور باشد. سود سهام معمولا درمان مالیاتی همان درامد نمونه کارها اساسی صندوق دریافت, بنابراین سهام ترجیحی اغلب برای وجوه اوراق قرضه شهری استفاده.

سهام ترجیحی اغلب به دنبال رتبه بندی از سازمان های رتبه بندی ملی, که می تواند نرخ سود سهام را تحت تاثیر قرار: سهام با رتبه بندی اعتباری بالاتر به طور معمول پرداخت نرخ سود سهام پایین تر, و هزینه اهرم پایین تر است.

اهرم نمونه کارها

هنگامی که یک صندوق برای نمونه کارها خود خریداری می کند اغلب به عنوان اهرم نمونه کارها شناخته می شود. مثالها عبارتند از معکوس اوراق بهادار نرخ شناور صادر شده توسط تراست اوراق قرضه گزینه مناقصه, و سلف خاص, جلو و معاوضه. این سرمایه گذاری به صندوق قرار گرفتن در معرض سرمایه گذاری است که از لحاظ اقتصادی بیشتر از مقدار سرمایه گذاری. اهرم نمونه کارها ممکن است هزینه های پایین تر, اجرای موثرتر, یا هر دو.

مدیریت ریسک های مرتبط با اهرم

استفاده از صندوق بین المللی پول خطرات اضافی را به همراه دارد. در حالی که از لحاظ تاریخی اهرم اغلب افزایش بازده, نتایج مطلوب در توانایی مدیر صندوق به استفاده از ابزار و استراتژی است که می تواند احتمال موفقیت صندوق را افزایش می دهد بستگی دارد.

فرایندهای مدیریت یکپارچه اهرم نوین برای کاهش خطرات و ایجاد پایه ای برای موفقیت بالقوه بلند مدت صندوق اهرمی طراحی شده اند. اینها عبارتند از:

• استفاده از صندوق هایی که در کلاس های دارایی یا استراتژی های سرمایه گذاری سرمایه گذاری می کنند نوین معتقد است که بیشترین پتانسیل را برای بهره مندی از اهرم در بلند مدت دارد.
• تنظیم دستورالعمل های عملیاتی داخلی است که روزانه تحت نظارت, از جمله سطح اهرم هدف و داخلی حداقل و حداکثر سطوح که به خوبی در چارچوب الزامات سازمان نظارتی و رتبه بندی.
• مدیریت هزینه های اهرم از طریق مبادله و پرچین در صورت لزوم و به دنبال به حداقل رساندن نوسانات احتمالی در سود صندوق های بعدی است.
• ایجاد اشکال جدید اهرم و گسترش مجموعه شرکایی که بدهی می دهند یا سهام ممتاز را با هدف کاهش هزینه های اهرم خریداری می کنند.

هنگامی که با اصول سرمایه گذاری ثابت اعمال می شود و به طور مداوم مدیریت, ما معتقدیم اهرم یک استراتژی صدا است که افزودنی به عملکرد بسیاری از صندوق های بسته پایان است.

نکات کلیدی

• ساختار یک سیف استفاده از اهرم را به ویژه مناسب می کند.
• اکثر صندوق های سرمایه گذاری از اهرم در تلاش برای افزایش بازده و توزیع صندوق به سهامداران استفاده می کنند.
• بسیاری از انواع مختلف اهرم وجود دارد, هر کدام با ویژگی های خاص خود, محدودیت ها و هزینه های.
• اهرم به طور معمول بازده کل سبد صندوق اعم از مثبت یا منفی است که بازگشت بزرگ.
• یک دیدگاه بلند مدت برای تحقق بخشیدن به نتایج مثبت بالقوه مهم است اهرم در نظر گرفته شده است.

چرا سرمایه گذاری با نوین?

این شرکت بیش از سی سال است که به عنوان یک ارایه دهنده صندوق بسته و قابل اعتماد به مشاوران و سرمایه گذاران خدمات اختصاصی مشتری را با میراثی از صداقت و ابداعات ارایه می دهد.

• رهبری بازار: پیشگام در راه حل های بلند مدت و جریان نقدی
• تخصص متمرکز: مدیریت فعال از نوین و وابستگان مستقل سرمایه گذاری
• تعهد عمیق: پیگیری ارزش بلند مدت و پایدار برای مشاوران و سرمایه گذاران

صندوق های بسته ویژه

ابزارهای مورنینگ استار برای متخصصان مالی: گروهی از وجوه را با استفاده از دکمه پلاس مقایسه یا تجزیه و تحلیل کنید.

مقالات مرتبط

1 نسبت به سرمایه گذاری هایی که هر روز درخواست های نقدی و بازخرید جدید دریافت می کنند.

واژه نامه

ساختار سرمایه این است که چگونه یک صندوق یا شرکت عملیات و رشد کلی خود را از طریق منابع مختلف تامین می کند. بدهی, که ممکن است در قالب اوراق قرضه می شود, وام, یا یادداشت, ارشد به حقوق صاحبان سهام است, که به عنوان سهام عادی طبقه بندی (سهام), سهام مورد نظر, و یا سود انباشته.

اهرم موثر نشان دهنده میزان بازده و خطر سرمایه گذاری در سهام صندوق است. از نظر دلار مجموع اهرم نظارتی و اهرم سبد سهام است. در شرایط درصد اهرم موثر نسبت این مبلغ دلار توسط قرار گرفتن در معرض کل سرمایه گذاری یک صندوق تقسیم شده است.

شناور معکوس امنیت بهره باقی مانده در ارتباط با یک باند گزینه مناقصه است (توب) اعتماد. هر دو شناور معکوس و امنیت نرخ شناور مکمل توسط توب تراست صادر می شوند که یک اعتماد خاص است که برای استفاده از سرمایه گذاری اوراق قرضه شهری ایجاد شده است.

قرار گرفتن در معرض سرمایه گذاری کل قرار گرفتن در معرض اقتصادی یک صندوق در شرایط دلار است.

اهرم پرتفوی توسط زمانی ایجاد می شود که صندوق سرمایه گذاری های پرتفوی اهرمی مانند شناورهای معکوس را خریداری می کند, جلوهای خاص, یا مبادله, یا وقتی صندوق درگیر یک توافق مالی می شود, مانند قرارداد خرید مجدد معکوس, که میزان سرمایه گذاری خود را افزایش می دهد.

اهرم نظارتی زمانی ایجاد می شود که صندوق وام بگیرد یا بدهی یا سهام ممتاز صادر کند. این قانون توسط قانون شرکت سرمایه گذاری سال 1940 تنظیم می شود. از نظر دلار مجموع کلیه بدهی ها و سهام ممتاز صادر شده توسط صندوق است. از نظر درصد نسبت این مبلغ دلار تقسیم بر دارایی های مدیریت شده صندوق است.

مبادله ها مشتقاتی هستند که دو طرف مزایا یا مواجهه با سرمایه گذاری های مالی مختلف یا جنبش های شاخص را مبادله می کنند.

اطلاعات مهم در مورد خطر

نه نوین و نه هیچ یک از شرکت های وابسته یا کارمندانشان مشاوره حقوقی یا مالیاتی نمی دهند. لطفا در مورد شرایط شخصی خود با مشاور حقوقی یا مالیاتی شخصی خود مشورت کنید.

نرخ مالیات و مقررات نمایندگان در هر زمان قابل تغییر است که می تواند از نظر مادی بر اطلاعات مندرج در اینجا تاثیر بگذارد.

برای وجوه معاف از مالیات عموما از مالیات عادی فدرال معاف است و ممکن است مشمول مالیات های ایالتی و محلی و همچنین حداقل مالیات جایگزین شود. سود سرمایه, در صورت هر گونه, مشمول مالیات. خطرات ذاتی در هر سرمایه گذاری وجود دارد, از جمله از دست دادن امکان اصلی. هیچ تضمینی وجود ندارد که اهداف صندوق محقق شود. وجوه بسته اغلب با تخفیف به ارزش خالص دارایی خود تجارت می کنند.

منابع توزیع تاریخی صندوق بسته شامل سود خالص سرمایه گذاری, سود متوجه, و بازگشت سرمایه.